Urodzona w Raidersburgu (Montana, USA) Myrna Loy swoje dzieciństwo i młodość spędziła w Helenie. Kiedy miała 13 lat, jej ojciec zmarł na ciężką odmianę grypy. Z tego powodu rodzina przeprowadziła się do Los Angeles. Myrna uczęszczała do Westlake School, gdzie połknęła aktorskiego bakcyla. Zadebiutowała mając 15 lat, chcąc wspomóc finansowo swoją rodzinę. Początkująca aktorka występowała w Grauman's Theater, gdzie zauważyła ją żona
Rudolfa Valentino i pomogła stawić pierwsze kroki w przemyśle filmowym. Zadebiutowała w filmie "
What price beauty?" mając 20 lat. Potem jeszcze partnerowała m.in.
Joan Crawford. Myrna święciła triumfy w filmach niemych i stała się gwiazdą dźwiękowych. Udało jej się podpisać kontrakt z Warner Brothers. W filmie "
Bitter Apples" w 1927 roku po raz pierwszy zagrała bardziej znaczącą rolę. Ale potem znów propozycji brakowało i Myrna powróciła do słabszych rólek. Mając 27 lat wcieliła się w legendarną bohaterkę powieści
Thackeray'a, Becky Sharp z "
Targowiska próżności". Potem kontrakt z Warnerami wygasł, a Myrna trafiła do MGM. W 1934 roku na ekrany kin wszedł film "
W pogoni za cieniem", gdzie partnerowała
Williamowi Powellowi. Film okazał się wielkim sukcesem, a Myrnę uczynił gwiazdą. Do tego stopnia, że jej nazwisko stało się gwarantem sukcesu kasowego, a w ogólnokrajowym plebiscycie została wybrana Królową Hollywood (tytuł króla przypadł
Clarkowi Gable, z którym nie raz Myrna spotkała się na planie). W tym samym, 1936 roku Myrna poślubiła producenta filmowego
Arthura Hornblowa Jr., ale małżeństwo przetrwało tylko 6 lat. Na przestrzeni lat 40. i 50. Myrna utrzymała status gwiazdy, jednak na początku lat 60. nadszedł gorszy okres. Jedną z jej niewielu ról z tamtego okresu, w "
Kwietniowych szaleństwach", zalicza się do najlepszych kreacji Loy. Ostatni raz na ekranie pojawiła się w 1981 roku. Jest jedną z największych gwiazd kina i najbardziej utalentowanych aktorek w jego historii. Mimo to Myrna nie otrzymała nigdy nawet nominacji do Oscara za którąś ze swoich wspaniałych ról. Błąd ten częściowo naprawiono dwa lata przed śmiercią Loy, w 1991 roku, przyznając jej honorową statuetkę. Aktorka zmarła w szpitalu podczas operacji w Nowym Jorku.