Tym razem Bastian musi ocalić Fantazję przed intrygami złej czarownicy i odkryć w sobie odwagę, której brak mu w prawdziwym życiu. Dołączają do niego starzy przyjaciele: chłopiec wojownik o imieniu Atreyu, Falkor – smok szczęścia i Skałojad. Po drodze wszyscy poznają nowych towarzyszy – ptaka Nimbly, maleńkich Wambosów, Mudwrata, elektronicznych Olbrzymów, małego Skałojada i smoka Smerga.

Pewnego razu nieśmiały, skryty chłopiec imieniem Bastian otworzył pewną książkę i trafił dzięki niej do zaczarowanej krainy, w której poznał niezwykłych ludzi i nie-ludzi, i którą uratował od zagłady.
Teraz Bastian znów musi tam powrócić. Musi uratować tę fantastyczną krainę przed złą czarodziejką i musi wykazać się odwagą, której brakuje mu w rzeczywistym świecie. Przyjaciele już czekają. Czekają na niego waleczny Atreyu, smok szczęścia Falkor i Zjadacz Kamieni. I nie tylko oni.