Zapracowany i wiecznie zajęty Scott Calvin (Tim Allen) ma spędzić Boże Narodzenie ze swoim synem, 6-letnim Charliem (Eric Lloyd). Okazuje się, że była żona Scotta, Laura (Wendy Crewson) i jej nowy mąż, psychiatra Neal (Judge Reinhold), właśnie poinformowali chłopca, że Święty Mikołaj nie istnieje. Calvin bezskutecznie próbuje znaleźć wspólny język z Charliem, który uważa go za nudziarza. W nocy alarmuje ich wielki hałas przed domem. Zaskoczeni odkrywają, że z ich dachu spadł Święty Mikołaj. Scott, który przyczynił się do tego wypadku, musi przejąć jego obowiązki. Wkłada czerwony płaszcz, zaczyna gwałtownie tyć, rośnie mu długa, biała broda. Pomaga mu elf Bernard (David Krumholtz). Charlie jest zachwycony nową pracą ojca. Scott jednak ma coraz większe problemy z utrzymaniem jej w tajemnicy przed ciekawską rodziną.

35-letni, rozwiedziony businessman Scott Calvin (Tim Allen) spędza Wigilię wraz z synem Charliem. W nocy budzi ich niezwykły łoskot - to Święty Mikołaj spadł z dachu. Scott zmuszony jest go zastąpić. Nakłada jego magiczny, czerwony płaszcz i... przyjmuje na siebie wszystkie związane z tym obowiązki - gwałtownie tyje, na twarzy pojawia mu się śnieżno-biała broda. Scott zaczyna sobie zdawać sprawę, że w trakcie najbliższych Świąt Bożego Narodzenia to właśnie on będzie wyczekiwany i wypatrywany przez dzieci na całym świecie.