Peter Stormare urodził się 27 sierpnia 1953 roku w Szwecji jako Peter Ingvar Rolf Storm. Karierę aktorską rozpoczął od występów w teatrze. Przez 11 lat występował na scenie szwedzkiego Królewskiego Teatru Narodowego, również w produkcjach reżyserowanych przez wielkiego
Ingmara Bergmana (tytułowa rola w "Hamlecie" z 1986). W 1990 roku został dyrektorem artystycznym Teatru Tokio Globe, gdzie zajmował się między innymi reżyserowaniem wielu przedstawień, głównie sztuk
Szekspira.
Jego kariera aktorska rozpoczęła się jeszcze w Szwecji, gdzie zagrał w kilku rodzimych produkcjach, jednak sławę przyniosły mu role w filmach amerykańskich. W 1990 roku wystąpił w filmie
Penny Marshall "
Przebudzenia", zaś w 1993 przeprowadził się na stałe do Nowego Jorku. Szerszej publice dał się zapamiętać jako Gear Grimsrud w "
Fargo", gdzie zagrał u boku
Steve'a Buscemi. Jego pozycja w filmowym światku zaczęła powoli rosnąć, a kariera nabrała tempa.
Stormare jest znany przede wszystkim jako doskonały aktor drugoplanowy. Postacie przez niego grane są bardzo wyraziste, często dużo ciekawsze od postaci z pierwszego planu. Oprócz umiejętności aktorskich, Szwed potrafi także doskonale naśladować przeróżne akcenty, dzięki czemu najczęściej gra ekscentrycznych Europejczyków różnych narodowości. Ogromną popularność wśród szerszego grona widzów zdobył grając w popularnym serialu "
Skazany na śmierć" postać Johna Abruzzi'ego.